|
|
进入2024年，万泰生物的日子可以说是越来越难熬。前九个月，公司营收仅19.48亿元，归母净利润2.67亿元，扣非净利润更是只有4099.6万元，分别比去年同期大跌了60.79%、85.25%和97.55%。 5 w; ]7 Z8 Z* s8 r ?4 E
w* p# A. P- e t4 j) N
其实，2023年时万泰的业绩就已经开始下滑——营收腰斩，净利润降了七成多。而到了2024年，这种颓势不仅没有止住，反而更加严重了。单看今年第三季度，公司归母净利润只有616.86万元，同比暴跌94.18%；扣非净利润甚至亏损了2252.46万元。这已经是公司连续第8个季度净利润同比下滑了。
* H3 Z3 k! A! j: i ^
' f, a9 q0 N; s- ? f更惨的是，股价也一路下跌。2021年8月，万泰的股价曾高达145.32元/股，但到2023年10月底已经跌到39.95元/股，最大跌幅超过七成，市值从巅峰时期的1790亿元缩水了一半多。曾经的“二价HPV之王”到底怎么了？ - g0 ^+ j) d$ Q; \- J. T. T
f) q% p: m# N万泰的困局还要从沃泽惠的上市说起。这款由沃森旗下公司研发的双价HPV疫苗，2022年3月才获批上市，比万泰的馨可宁®晚了两年多。然而，沃泽惠一上来就玩起了“价格战”，直接用246元/支的价格拿下南京政府采购，而馨可宁®的原价是329元/支，高价自然让销量受到了冲击。
& n! Y# L; j8 W. @# m: O$ T! u
- j7 k5 }6 Y0 j' S* o随后，默沙东的九价HPV疫苗在国内扩大了适用人群，直接覆盖了更大年龄段的女性用户。国产二价疫苗的“低年龄段优势”不复存在，影响立竿见影。到了2022年第四季度，万泰的净利润首次出现下滑，而这竟成了业绩下滑的开端。
4 z7 f' a" p8 b% Z0 s7 E, t
: m# L4 c% c6 R& I面对市场压力，万泰不得不加入价格战。2023年7月，馨可宁®以116元/支的价格中标广东政府采购，比原价便宜了近65%。而到了2024年3月，江苏的采购价格更是降到了86元/支，首次跌破百元大关。 9 x$ }1 G6 h/ H$ f: t
% l6 {7 L4 N3 j# N$ h' }沃森显然不甘示弱，在海南和山东进一步把价格降到63元/支和27.5元/支，甚至引发了“HPV疫苗降到一杯奶茶钱”的热议。
1 z8 H: F& w2 E) l3 Q$ l' D7 a/ n' D- c4 ]) p2 l0 m# u# M5 s5 H
然而，这种“以价换量”的策略效果并不理想。2023年，万泰的疫苗销量反而下滑了超四成，存货激增。与此同时，沃森也因为库存积压计提了大额减值准备，导致净利润大幅下滑。2024年前三季度，两家公司业绩更是双双惨淡。 7 m" I: C- m' Z% r5 d
+ Q' I& f: w6 V6 h在双价疫苗的市场被彻底“卷废”后，万泰的希望寄托在九价疫苗上。今年8月，公司九价HPV疫苗的上市申请终于被受理。然而，国内九价市场的前景也并不乐观。默沙东的九价HPV疫苗早已占据主导地位，但今年在中国的销量也开始下降，说明女性接种市场已经接近饱和。
0 R8 t5 g9 q/ s/ u2 L
. T/ Y- o$ v+ s6 Q/ V为了寻找新的增长点，各大疫苗公司将目光转向了男性市场。万泰也在11月宣布其九价疫苗男性适应症的临床试验获批，但与默沙东相比，进度上仍有很大差距。
. B5 |7 q I; @1 O& ?' R
$ J2 T# j8 s2 g9 I曾经的“利润奶牛”二价HPV疫苗，短短几年间从高光到“鸡肋”。未来，万泰能否靠九价疫苗翻身？可能还要经历一场持久战。 0 O Z4 Y0 g* k9 T
3 o' v2 }. J0 o3 `% q" T5 [# J- Q+ g+ W* \6 o' {
) [0 @' R( l3 i( k
2 S Z1 C8 S t
/ o" o/ I' Q- B
, N. z5 i2 d' c$ e2 X
% f1 q- M% l# o9 A* @
4 X1 E2 x# }8 K8 w( F
7 K8 n- k. W, M. p7 H0 p C) J |
|
发表于 2024-12-29 12:00
发表于 2024-12-29 12:04
